La venta de Newcastle United al Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita generó celebraciones fuera del St. James’ Park. Cuatro años y medio después, el equipo está en la mitad de la tabla y enfrenta las consecuencias de un gasto elevado a corto plazo.
Cuando el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita compró Newcastle United, parecía solo cuestión de tiempo para que el club dominara el fútbol mundial.
Después de todo, sus nuevos dueños del Medio Oriente eran más ricos que el jeque Mansour de Manchester City y los qataríes detrás del Paris Saint-Germain, ambos con miles de millones invertidos para llevar a sus equipos a la cima del deporte.
Casi cinco años después, quienes aún creían que el Fondo de Inversión Pública elevaría todo a otro nivel recibieron el despertar definitivo con la publicación de las cuentas del club de la temporada pasada.
Estas revelaron que Newcastle se convirtió en el último en vender su estadio a una empresa hermana, escapando así de la amenaza de una deducción de puntos bajo las reglas de rentabilidad y sostenibilidad (PSR) de la Premier League.
Las cuentas también divulgaron que Newcastle está en discusiones con la UEFA sobre lo que fuentes cercanas indican será una violación “probable” de sus regulaciones de licenciamiento de clubes y sostenibilidad financiera (CLFS).
Newcastle Faces Likely UEFA Fine Over Finances (Telegraph, 3 hours ago)
¿Cómo llegó el club a esta situación?
Todo comenzó días después de que el Fondo de Inversión Pública recibiera el visto bueno para poner fin al largo y mayormente infeliz reinado de Mike Ashley. Apenas los hinchas empezaron a usar paños de té en honor al nuevo dueño mayoritario, los rivales de Newcastle en la Premier League se movilizaron en su contra.
Se realizó una reunión de emergencia en la que se impuso una prohibición temporal a los equipos de la liga más rica del mundo para firmar acuerdos de patrocinio lucrativos con entidades relacionadas. Esa prohibición, diseñada para impedir que Newcastle reclutara un ejército de marcas saudíes, eventualmente se convirtió en las reglas de transacciones con partes asociadas (APT), que sobreviven en gran medida hasta hoy pese a un desafío legal exitoso de City.
Estas reglas se aplicaron cuando Newcastle firmó su acuerdo de patrocinio de camiseta por 25 millones de libras al año con Sela en 2023. Sin embargo, lo que realmente limitó al club fueron las PSR de la liga, introducidas en 2015, y las CLFS de la UEFA, que reemplazaron las regulaciones de fair play financiero en 2022.
Las primeras impedían pérdidas permitidas superiores a 105 millones de libras en tres temporadas, mientras que las segundas imponían un límite aún más estricto de 60 millones de euros (52,1 millones de libras) en el mismo período.
Bajo la gestión sostenible de Ashley, el club tenía inicialmente margen para gastar fuerte y desembolsó cientos de millones de libras en jugadores como Alexander Isak, Anthony Gordon y Bruno Guimarães, lo que les permitió clasificar a la Champions League por primera vez en dos décadas en la primera temporada completa del Fondo de Inversión Pública al mando.
Pero ese desembolso trajo pérdidas financieras de 70,7 millones de libras en 2021-22 y 73,4 millones el año siguiente. Newcastle siguió reclutando para su odisea europea, pero al acercarse al límite de las PSR, también empezó a vender jugadores, lo más controvertido la venta por 25 millones de libras de Allan Saint-Maximin al Al-Ahli propiedad del Fondo de Inversión Pública.
Dan Ashworth, entonces director de fútbol, dijo que estaban “absolutamente convencidos” de que el acuerdo era por valor de mercado justo y no inflado. Eso pudo estar bien bajo las reglas de la Premier League, pero las CLFS prohíben que los clubes ganen con ventas de jugadores a entidades relacionadas.
Esto significa que se descontará cuando el organismo de control financiero de clubes de la UEFA (CFCB) evalúe el cumplimiento de Newcastle con sus regulaciones este verano.
Los 35 millones de libras recibidos por la venta de Elliot Anderson al Nottingham Forest en julio de 2024 también se espera que se excluyan de sus ingresos futbolísticos tras considerarse un intercambio con Odysseas Vlachodimos bajo las CLFS.
El impacto de la Champions League y la venta del estadio
La importancia del fútbol de la Champions League para la capacidad de gasto de Newcastle quedó clara en sus cuentas de 2023-24, donde las pérdidas cayeron a solo 11,1 millones de libras tras un aumento del 28% en ingresos a 320 millones de libras.
Su fracaso en clasificar nuevamente se refleja en las cifras de la temporada pasada, que muestran las medidas extremas tomadas para reportar una ganancia antes de impuestos de 34,7 millones de libras pese a ganar la Carabao Cup, su primer trofeo doméstico mayor en 70 años.
En junio, se unieron a Chelsea y Aston Villa en la venta de activos a una empresa hermana —se reveló después que Everton hizo lo mismo— al transferir el St. James’ Park y terrenos adyacentes a PZ Newco Holdings Limited (PZNH).
PZNH se creó días antes bajo la propiedad mayoritaria del Fondo de Inversión Pública. Sin ese acuerdo, que generó una ganancia contable de 133,1 millones de libras, Newcastle habría reportado una pérdida récord de 98,4 millones de libras.
El club insistió en que la venta se debió principalmente a planes para redevelopar el St. James’ Park o construir un nuevo estadio, gastos exentos de las reglas PSR y CLFS de todos modos.
Simon Capper, director financiero de Newcastle, dijo: “La motivación fue reorganizar nuestros activos inmobiliarios y ponerlos en las cajas legales correctas para avanzar con nuestro potencial desarrollo y facilitar eso con financiamiento”.
Pero el movimiento no evitará que Newcastle siga a Chelsea y Villa en multas millonarias por parte del CFCB de la UEFA sobre sus ingresos futbolísticos. Eso también los obligaría a firmar un acuerdo de conciliación que limitaría aún más su capacidad para gastar grande en el mercado de pases.
Desafíos futuros bajo nuevas reglas
Podría haber sido peor si los clubes de la Premier League hubieran bloqueado las ventas de activos para equilibrar libros bajo PSR en junio. La falta de apoyo entonces dejó abierta lo que muchos consideraban una laguna, hasta que en noviembre votaron reemplazar las reglas existentes por regulaciones de ratio de costo de plantilla (SCR) desde la próxima temporada.
SCR, que limita el gasto en cancha al 85% de los ingresos futbolísticos y ganancia/pérdida neta en ventas de jugadores, difícilmente ayudará en la búsqueda de dominio mundial de Newcastle.
Pese a ingresos récord de 335,3 millones de libras la temporada pasada, la brecha con los llamados “Big Six” de la Premier League solo creció, con los campeones Liverpool generando más del doble (703 millones de libras). Sus ingresos comerciales (120 millones de libras) fueron casi tres veces menores que los de City (340 millones de libras).
Su avance a octavos de final en la Champions League de esta temporada, junto con la venta récord británica de 128 millones de libras de Isak en agosto, debería romper la barrera de los 400 millones de libras en ingresos y potencialmente amenazar los 500 millones. Sin embargo, su vaivén dentro y fuera de la principal competición europea —están en el puesto 12 de la Premier League este término y poco probables de clasificar— amenaza con perseguirlos nuevamente.
La magnitud del desafío queda clara con las palabras de David Hopkinson, director ejecutivo del club, quien admitió que tendrán que abrirse a negocios este verano para cumplir con las nuevas reglas financieras. Varias estrellas de Newcastle han sido vinculadas a movimientos al final de la temporada, con City y Manchester United siguiendo a Sandro Tonali, mientras Gordon, Tino Livramento y el capitán Guimarães atraen interés de rivales más ricos.
Pero Hopkinson, quien insistió en que solo está abierto a ofertas imposibles de rechazar, también se negó a garantizar que Eddie Howe esté en el club la próxima temporada. Eso aumentó temores de que el entrenador se vaya en medio de la inquietud de los hinchas tras la derrota en el derbi ante Sunderland.
Hopkinson fue optimista sobre el futuro: “Cuando pienso en nuestros competidores, son formidables y ya tienen una ventaja sobre nosotros. Pero solo tienen una ventaja inicial y nosotros tenemos una tremenda oportunidad de crecimiento justo frente a nosotros. Hemos usado la frase ‘margen’ en términos de presupuesto de jugadores, pero también miro la oportunidad comercial. Tenemos un margen significativo para ponernos al día”.
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